Inflation im Euroraum bei 4,0 Prozent: Warum die EZB im Dezember wohl die Zinsen anhebt

Warum die Inflation im Euroraum steigt

Der Anstieg kommt vor allem aus den Energiepreisen, die Konflikte im Nahen Osten nach oben treiben. Im September trug Energie allein 1,71 Prozentpunkte zur Gesamtrate bei. Die Kerninflation ohne Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak lag damals nur bei 2,5 Prozent. Der Abstand zeigt, wie stark ein einzelner Bereich die Zahl prägt.

Sorgen macht die EZB, dass sich das ausbreitet. Höhere Energiekosten können über Produktion und Transport auf andere Waren und Dienstleistungen übergreifen. Nach Einschätzung des EZB-Rats gibt es bei den Löhnen bisher aber keine wesentliche Reaktion.

Warum Deutschland unter dem Durchschnitt liegt

In Deutschland lag die Rate im Oktober bei 2,8 Prozent, nach 3,3 Prozent im September. Der Hauptgrund ist der Tankrabatt, mit dem der Staat Kraftstoff um rechnerisch rund 17 Cent je Liter entlastet. Das senkt die Rate nur, solange er gilt: Er endet nach heutigem Stand am 31. Dezember 2026. Ohne Nachfolgeregelung kann die deutsche Zahl Anfang 2027 wieder springen.

Die beiden Zahlen sind außerdem nicht ganz dasselbe. Für den Euroraum berechnet Eurostat einen einheitlichen Index, in Deutschland wird oft der nationale Verbraucherpreisindex genannt.

EZB-Zinsentscheidung im Dezember: Was zu erwarten ist

Die letzte Sitzung des Jahres findet am 17. Dezember statt. Börsenprofis rechnen laut tagesschau.de mit steigenden Leitzinsen. Bundesbankchef Nagel sagte am 3. November in Berlin: Eine Zinserhöhung im Dezember sei aus heutiger Sicht sehr wahrscheinlich notwendig. Der Inflationsausblick habe sich verschlechtert.

Beschlossen ist das nicht. Die EZB entscheidet von Sitzung zu Sitzung und ist im Dilemma: Höhere Zinsen dämpfen die Nachfrage, gegen teure Energieimporte helfen sie aber nur begrenzt und bremsen zugleich das Wachstum. Ihre Fachleute erwarteten im September für 2026 im Schnitt 3,0 Prozent Inflation, 2,5 Prozent für 2027 und 2,1 Prozent für 2028. Das Ziel liegt mittelfristig bei 2 Prozent.

Was bedeutet das für Sparer und Kreditnehmer?

Für Sparer ist der Einlagenzins ein Orientierungspunkt, garantiert aber keine bestimmten Zinsen auf dem Tagesgeld. Liegt die Inflation bei 4 Prozent und das Tagesgeld darunter, verliert Erspartes real an Wert.

Kredite sind schon teurer geworden. Die Banken verschärften laut EZB-Umfrage vom 27. Oktober im dritten Quartal die Regeln für Unternehmens- und Verbraucherkredite weiter, bei Wohnungsbaukrediten fiel die Nachfrage stark. Für das vierte Quartal rechnen sie mit weiterer Verschärfung, auch ohne neuen Beschluss der EZB.

Was bedeutet Inflation überhaupt?

Die Inflationsrate gibt an, wie stark die Preise eines festgelegten Warenkorbs gegenüber dem Vorjahresmonat gestiegen sind. Das heißt nicht, dass alles teurer wird: Im Oktober stieg Energie um mehr als ein Fünftel, Lebensmittel und Tabak zusammen nur um 1,6 Prozent. Der eigene Warenkorb kann deshalb deutlich abweichen. Wer viel fährt und heizt, spürt mehr als der Durchschnitt.